PEMBELANJAAN

Arti Pembelanjaan dan Fungsi Manajer

            Pembelanjaan adalah sutau usaha menyangkut bagaimana perusahaan harus mengorganisir untuk mendapatkan dana, bagaimana mendapatkan dana, bagaimana menggunakan dana, dan bagaimana laba perusahaan akan didistribusikan.

Penggunaan Dana

            Metode penggolongan untuk penggunaan dana ini dibagi menjadi dua, yaitu penggunaan jangka pendek dan penggunaan jangka panjang. Penggunaan jangka pendek dapat ditujukan sebagai aktiva lancer.     Investasi yang paling besar dalam perusahaan pada umumnya berbentuk aktiva tetap yang merupakan investasi jangka panjang.

Penggunaan Dana Jangka Pendek

1.      Kas

2.      Piutang

3.      Persediaan

Penggunaan Dana Jangka Pnjang

            Untuk perusahaan manufaktur, sebagaian besar investasinya pada umumnya diwujudkan dalam bentuk aktiva tetap jangka panjang. Ini diperlukan untuk mengolah bahan menjadi produk jadi. Aktiva tetap tersebut dapat berupa :

1.      Tanah yang dimiliki oleh perusahaan merupakan aktiva tetap dengan jangka waktu yang tidak terbatas.

2.      Peralatan yang dimiliki peruashaan berupa mesin, alat angkut, dan peralatan lainnya yang dipakai dalam produksi.

Analisis Investasi Ktiva Tetap

.Terdapat tiga metode analisis investasi yaitu :

a.       Metode net present value (NPV)

b.      Metode internal rate of return (IRR)

c.       Metode pay off period (POP)

Dua metode pertama, net present value dan internal rate of return mengukur efisiensi investasi dai aspek penggunaan uang, sedang metode ketiga, pay off period mengukur efisiensi dari aspek waktu.

            Metode net present value dan internal rate of return dalam penerapannya dipakai konsep time value of money. Konsep bunga berbunga dari uang yang ditanamkan merupakan basis dari masalah time value of money ini.

                        Masalah time value of money dipengaruhi oleh tiga faktor. Faktor-faktor tersebut adalah :

a.       Nilai uang pada saat ini (present value)

b.      Nilai uang yang akan datang

c.       Tingkat bunga (tingkat of return)

Sumber Dana

            Jika ditinjau dari asalanya, sumber dana perusahaan dapat dibagi menjadi 2 golongan besar, yaitu :

1.      Berasal dari dalam perusahaan. Pembelanjaan dengan sumber dana dari dalam perusahaan ini disebut pembelanjaan intern, yang meliputi :

·         Penggunaan laba perusahaan

·         Penggunaan cadangan

·         Penggunaan laba yang tidak dibagi/ditahan

2.      Berasal dari luar perusahaan. Pembelanjaan dengan sumber dana dari luar perusahaan ini disebut pembelanjaan ekstern, yang meliputi :

·         Dana dari pemilik. Dana ini biasanya diwujudkan dalam bentuk saham dan pembelanjaannya disebut pembelanjaan sendiri.

·         Dana dari utang/pinjaman yang dapat berupa utng jangka pendek dan utang jangka panjang.

Pemihan Sumber Dana

            Ada dua sumber dana yaitu dari dalam perusahaan dan dari luar perusahaan. Berikut beberapa kelebihan dan kelemahan dari kedua sumber dana tersebut.

·         Dari dalam perusahaan

Kebaikan :

1.      Dapat digunakan sewaktu-waktu

2.      Tidak ada kewajiban membayar bunga

3.      Tidak ada kewajiban mengembalikan

Kelemahan :

1.      Jumlah dana sangat terbatas

2.      Perusahaan dihadapkan pada pilihan untuk digunakan sendiri atau digunakan untuk hal lain yang lebih menguntungkan

·         Dari luar perusahaan

Kebaikan :

1.      Jumlah dana tidak terbatas

2.      Dapat diperoleh dari berbagai sumber

3.      Bersifat fleksibel

Kelemahan :

1.      Perusahaan dikenakan beban utang dan dividen untuk saham

2.      Ada kewajiban untuk mengembalikan utang

Masalah pemilihan sumber dana yang harus diatasi oleh perusahaan adalah mngusahakan keseimbangan agar tujuan perusahaan dapat tercapai. Beberapa alternatif yang dapat dipilih adalah :

1.      Menggunakan dana intern saja

2.      Menggunakan dana ekstern dengan menjual saham

3.      Menggunakan dan ekstern dengan mencari pinjaman/kredit

4.      Menggunakan dana ekstern dengan menjual saham dan mencari pinjaman

5.      Menggunakan dana intern dan ekstern

Sumber Dana Intern

            Cara yang paling mudah memenuhi kebutuhan dana perusahaan adalah dengan cara mengambil dana yang sudah tersedia di perusahaan. Tetapi dana intern ini biasanya sangat terbatas. Jika digunakan sendiri kurang menguntungkan, dana intern ini dapat diinvestasikan pada sektor mlain seperti pembelian saham atau obligasi dari perusahaan lain.

            Apabila perusahaan menghadapi masalah seperti itu, pemecahannya dapat dilakukan dengan menggunakan prinsip opportunity cost yaitu dengan memberikan beban bunga pada dana milik sendiri yang dipakai sendiri.

Sumber Dana Ekstern

            Pada umumnya kredit dapat digolongkan menjadi dua kelompok yaitu :

1.      Kredit jangka pendek adalah kredit yang jangka waktunya tidak lebih dari satu tahun. Termasuk kredit jangka pendek ini adalah :

·         Kredit rekening Koran

·         Kredit belening

·         Kredit wesel

·         Kredit penjual

·         Kredit pembeli

·         Aksep

2.      Kredit jangka panjang adalah kredit yang jangka waktunya lebih dari satu tahun. Termasuk dalam kredit jangka panjang :

·         Hipotik

·         Obligasi

·         Kredit bank

·         Kredit dari negara lain

Optimisasi Modal

            Untuk menentukan apakah sebaiknya mengambil kredit jangka pendek atau kredit jangka panjang, perusahaan harus memperhatikan faktor-faktor berikut ini :

1.      Bunga kredit jangka pendek

Biasanya, beban bunga kredit jangka pendek ini lebih besar daripada beban bunga kredit jangka panjang

2.      Bunga kredit jangka panjang

3.      Bunga simpanan bank

Bunga simpanan bank ini merupakan bunga yang diterima oleh seseorang apabila ia menyimpankan  uangnya di bank

4.      Jangka waktu pemakaian modal

Jangka waktu pemakaian modal ini bisa dalam beberapa bulan atau bias lebih dari satu tahun

5.      Jangka kritis

Yang dimaksud dengan jangka kritis adalah jangka waktu di mana penggunaan modal asing jangka pendek biasanya (beban bunganya) sama besar dengan apabila preusahaan menggunakan modal asing jangka panjang

Adapun kriteria yang bisa dipakai untuk menentukan apakah menggunakan kredit jangka pendek atau kredit jangka panjang ada dua macam yaitu :

a.       Jangka kritis

b.      Beban bunga

Dari segi beban bunga manakah yang lebih rendah, itulah yang dipakai. Dan harus dihitung pula pemanfaatan modal atau simpanan yang diterima dari modal yang tidak digunakan sejak berakhirnya jangka waktu penggunaan sampai dengan berakhirnya masa kredit.

Kredit Lembaga Keuangan

            Kredit yang diajukan oleh perusahaan akan disetujui apabila perusahaan tersebut dianggap “layak” untuk diberi. Hal ini harus dibuktikan dengan suatu studi kelayakan (feasibility study) dan syarat-syarat lain yang biasa disebut dengan 4 C, yaitu :

1.      Capital

Capital atau modal ini merupakan salah astu syarat yang harus dipenuhi oleh perusahaan. Untuk mendapatkan kredit perusahaan sekurang-kurangnya harus memiliki modal sebesar 25% dari jumlah kredit.

2.      Capability

Capability ini merupakan kemampuan perusahaan untuk mengangsur atau mengembalikan pinjaman dan membayar bunga. Hal ini dapat dibuktikan dengan neraca perusahaan.

3.      Collateral

Collateral ini merupakan syarat di mana setiap kredit yang diterima perusahaan harus dijamin dengan harta tetap sekurang-kurangnya bernilai 150% dari jumlah kredit.

4.      Character

Character ini dimaksudkan sebagai sifat pimpinan perusahaan karena dialah yang bertanggung jawab terhadap pengembalian kredit.

Kredit Kelayakan

            Kredit ini tidak harus dijamin dengan harta tetap, cukup dengan surat perintah kerja (SPK) dari pemberi kerja (bouwher). Besarnya kredit sangat terbatas, yaitu 30% dari kontrak kerja yang ditandatangani.

Likuiditas Dan Solvabilitas

1.      Likuiditas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansialnya setiap saat.

Pada pokoknya, kewajiban-kewajiban yang harus dapat dipenuhi oleh perusahaan ada dua macam, yaitu :

a.       Mampu membayar utang-utangnya pada setiap saat ditagih. Kemampuan ini disebut likuiditas badan usaha

b.      Mampu membiayai operasi perusahaan sehari-hari. Kemampuan ini disebut likuiditas perusahaan

Untuk menentukan likuiditas dapatlah digunakan dua rumus berikut, dengan mencari current ratio dan quick ratio.

            Rumus Current Ratio = Aktiva Lancar : Utang Lancar

            Rumus Quick Ratio = Aktiva Lancar – persediaan : Utang Lancar

Aktiva lancar adalah aktiva/kekayaan peruashaan yang dapat dengan segera dicairkan dalam bentuk uang tunai. Termasuk dalam kategori aktiva lancar ini :

·         Kas

·         Bank

·         Surat-surat berharga

·         Piutang

·         Persediaan barang

Utang lancar adalah semua utang jangka pendek perusahaan. Tujuan dari quick ratio adalah untuk mengetahui jumlah kekayaan yang dapat dengan cepat dicairkan dalam bentuk uang tunai.

2.      Solvabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk membayar semua utang-utangnya pada saat perusahaan dilikuidasi/dibubarkan. Untuk menentukan solvabilitas dapatlah digunakan rumus sebagai berikut :

Solvabilitas = Total Aktiva : Total Utang

Apabila perusahaan mampu memenuhi semua kewajibannya pada saat dibubarkan, berarti perusahaan tersebut dalam keadaan solvabel. Sedangkan kalau perusahaan tidak mampu memenuhinya, dikatakan insolvabel. 

Dengan demikian, ditinjau dari likuiditas dan solvabilitas, perusahaan mempunyai beberapa kemungkinan :

a.       Solvable – likuid

b.      Insovabel – likuid

c.       Solvabel – illikuid

d.      Insolvabel – illikuid

Rentabilitas

            Secara umum, rentabilitas ini dapat diartikan sebagai kemampuan menghasilkan laba dari sejumlah dana yang dipakai untuk menghasilkan laba tersebut.

            Rentabilitas ini dapat dipakai sebagai alat pengukur untuk mengambil keputusan tentang financial leverage, yaitu masalah apakah di dalam memenuhi kebutuhan dana perusahaan akan  menggunakan modal asing (kredit) ataukah modal sendiri. Ada dua macam rentabilitas, yaitu :

1.      Rentabilitas Ekonomis

Rentabilitas ekonomi merupakan kemampuan untuk menghasilkan laba dari keseluruhan modal, baik modal asing maupu modal sendiri, yang digunakan untuk menghasilkan laba tersebut.

2.      Rentabilitas Modal

Rentabilitas modal sendiri merupakan kemampuan untuk menghasilkan laba dari sejumlah modal sendiri yang digunakan untuk menghasilkan laba tersebut.

Rentabilitas ekonomis dan rentabilitas modal sendiri mempunyai kaitan yang sangat erat dan saling mempengaruhi dalam setiap keputusan yang diambil. Beberapa kriteria yang dapat dipakai untuk mengambil keputusan itu adalah :

a.       Apabila rentabilitas ekonomis lebih kecil dari tingkat bunga modal asing, lebih baik menggunakan modal sendiri, sebab rentabilitas modal sendiri akan lebih besar dibandingkan apabila digunakan modal asing.

b.      Apabila rentabilitas ekonomis lebih besar disbanding dengan tingkat bunga modal asing, maka lebih baik digunakan modal asing, sebab rentabilitas modal sendiri akan lebih besar dibandingkan apabila digunakan modal sendiri.

Pasar Surat-Surat Berharga Dan Pasar Modal

1.      Saham

Saham merupakan tanda penyertaan di dalam perusahaan. Saham perusahaan ini dapat dibedakan ke dalam dua golongan, yaitu :

a.       Saham Biasa (Common Stock)

Saham biasa merupakan bentuk pemilikan tanpa hak istimewa. Artinya, para pemilik akan memperoleh pembagian keuntungan (dalam bentuk dividen) hanya apabila perusahaan memperoleh laba.

b.      Saham Preferen (Preferred Stock)

Saham preferen atau saham dengan preferensi ini merupakan bentuk pemilikan dengan hak istimewa. Hak istimewa yang ada pada pemegang saham preferen ini adalah :

·         Pembagian dividen yang didahulukan

·         Pembagian dividen kumulatif

·         Pembagian kekayaan yang didahulukan

Kelemahannya adalah bahwa para pemegangnya tidak memiliki hak suara di dalam rapat pemegang asham, yang biasanya diadakan paling sedikit sekali setiap tahun.

Obligasi

            Secara formal obligasi merupakan surat perjanjian utang yang sengaja dikeluarkan oleh perusahaan sebagai salah satu sumber dan ekstern. Adapun sifat-sifat dari obligasi ini adalah :

·         Dapat diperjual-belikan

·         Terdapat kewajiban untuk mnembalikan pokok pinjamannya

·         Terdapat kewajiban untuk membayar bunga

·         Terdapat jangka waktu yang pasti

Jenis-jenis obligasi

1.      Sesuai dengan pihak yang mengeluarkan

a.       Obligasi umum, yaitu obligasi yang dikeluarkan oleh pemerintah

b.      Obligasi perusahaan, yaitu obligasi yang dikeluarkan oleh perusahaan umum, perusahaan jawatan, dan perseroan terbatas

2.      Sesuai dengan karakter jaminan

a.       Obligasi tanpa jaminan, seperti income bond dan debenture bond

b.      Obligasi dengan jaminan, jaminan yang bias dipakai di sini antara lain : saham, piutang, rumah, tanah, mesin dll

Selain jenis-jenis obligasi tersebut, masih ada jenis yang lain, yaitu :

a.       Coupon bond

b.      Registered bond

c.       Callable bond

d.      Convertible bond

Pasar Modal

            Sesuai dengan sifatnya, saham dan obligasi diperjual-belikan. Perusahaan-perusahaan yang menjual saham dan obligasi kepada masyrakat (going public), harus memenuhi beberapa persyaratan yang ditetapkan pemerintah. Salah satu syaratnya adalah perusahaan yang bersangkutan tidak boleh menjual surat berharga langsung kepada masyarakat, akan tetapi harus melalui lembaga perantara. Lembaga perantara yang ditunjuk adalah PT. Danareksa. PT. Danareksa ini bertugas mengedarkan dan memasarkan saham-saham dan obligasi yang dikeluarkan oleh pemerintah.

Rizka Suci Ultari

1EB20

26210110